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美匯后向還看今周

发布时间:2019-11-09 04:02:36

美汇后向还看今周

本周市场焦点必然是周二及周三的联储局议息结果,市场一般估计,联储局将于今次的议息会后宣布减少买债100亿至150亿美元,即将每月资产购买规模降至750亿或700亿美元上周一笔者以商业银行存款储备金余额,与联储局QE额度比较,结果显示QE2及其后的量化措施并未令额外的资金大量流入实体经济,亦未令商业银行大幅增加对外贷款,故认为联储局应该逐步退市,以减少市场过多的游资

有分析则指出,过去五年七大先进国央行推行大规模量化措施,在制造了大约18万亿美元的债务之余,却仅得到1万亿美元的经济效益,因此认为一旦联储局退市,不排除令美国再度陷入经济衰退然而,其意是否联储局应该加大量化而非退市但前文又暗示量化对推动经济增长的作用有限,令人费解至于其所指的债务增幅似乎未符合经济效益,笔者却认为若然政府不向市场大量注资,可以肯定连1万亿美元的增长都没有,加上所指的18万亿美元债务,可以肯定绝大部分是用来「填凼」,对推动经济增长的作用固然有限《经济学人》的债务时钟显示,由2008年至2013年9月14日(仍在不断上升),G7债务增加约13.4856万亿美元(与其所指的18万亿美元有颇大差距),其中以美国债务增加逾7万亿美元最多,德、法、意合共增加约1.17万亿美元,英国增加1.2万亿美元,日本增加了3.46万亿美元,加拿大仅增加约6,245亿美元债务

至于GDP方面,美国经济于2008年第四季开始收缩,常值美元GDP总额降至145,467亿美元,2009年第二季跌至143,421亿美元后,第三季回升至143,844亿美元并恢复增长如以最差的09年第二季计,今年第二季GDP达到166,679亿美元,GDP已增长了23,258亿美元(超过所指的1万亿美元),加拿大亦在2010年起保持增长,当然,由于欧洲至今年第二季才勉强可说摆脱衰退,期间日本按季表现时增时减,按年增长似有若无,影响了七国整体表现

不过,说到底,现时只有美国准备退市,但行动极其量只是减少买债(流入银行体系的资金仍在增加),金融市场依然水浸,回流联储局的多余储备仍会增加,炒家只是关心未来少了个推高资产价格图利的借口而已汇市仍然反复,欧元及英镑兑美元走强,相信是投资者担心联储局开始退市,资金从美元资产流向经济表现开始好转的欧洲所致,日圆上升相信只是日本夺得2020奥运会主办权的短暂刺激作用美汇后市如何极视乎联储局议息结果,各位金融乘客请系好安全带

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